佛山不锈钢网10月30日讯：今早伦镍开盘15545美元，佛山不锈钢市场甬金产地304#含税基价报14700元/吨，本周不锈钢的价格都无太大变化，但周三曾经一波涨价，也是过云雨，近日因镍市场对菲律宾镍矿消息过度反应，加之二次疫情爆发担忧下，镍价受外围恐慌情绪冲击伦镍又度下挫，截止今晚结算15200美元，不过当前镍自身供需对价格仍有支撑，利空主要在于宏观情绪冲击。近日国内俄镍现货贴水继续收窄，镍豆与俄镍价差亦处于较窄范围，电解镍持货商挺价意愿偏强。佛山不锈钢平台数据显示，上周中国镍矿港口库存未继续累升，出现小幅下滑，当前菲律宾1.5%镍矿价格维持强势，多数镍铁企业的镍矿库存或仅能维持1-3个月用量，中线镍矿供应偏紧格局难改。

镍观点：

      近日市场对菲律宾矿山消息过度反应导致镍价大幅波动，但镍基本面并无太大变化，四季度镍供需由强转弱，镍价前期仍有上冲的动力，但四季度上方空间亦难打开，后半季度可能转为局部小幅过剩。镍矿与镍铁价格坚挺支撑镍价，不锈钢与新能源汽车十月份消费表现尚可，印尼及国内部分供应仍存在干扰因素，四季度前期镍价表现偏强。但进入后半季度，印尼镍铁压力逐渐加大，不锈钢库存逐步累积，不锈钢高产量可能难以为继，镍供需或逐渐转为阶段性过剩，直至2021年一季度国内镍铁厂因镍矿短缺而出现大面积减产，供需再次回归平衡。因镍矿供不应求下国内镍铁成本高企，镍价下跌空间亦难以打开，或表现为高位弱势震荡。

镍策略：

单边：四季度前期镍价仍以逢低买入思路对待，但因上方空间有限不建议过度追高；四季度后期则可能表现为弱势震荡。套利：买镍空不锈钢。

镍关注要点：

      印尼镍矿政策，宏观环境，菲律宾与印尼的疫情和政策变动、印尼镍铁投产进度，大型传统镍企供应异动。


      佛山不锈钢平台数据显示，本周无锡和佛山300系不锈钢库存(新口径)较上周大幅下降3.05万吨，200系与400系库存亦小幅下降，300系库存下降主要因本周钢厂到货减少，下游提货有所增加。近期不锈钢价格跟随镍价大幅波动，现货价格上涨刺激成交，但下游仍较为谨慎，追高意愿不强。当前300系不锈钢产量维持高位，市场货源相对充裕，持货商以出货为主，但不锈钢厂因成本居高不下而挺价意愿较浓，市场价格获得一定支撑。

不锈钢观点：

      当前镍不锈钢产业链上下游分歧较大，上游镍矿供应紧张价格坚挺，而下游不锈钢需求则表现平淡，成本强势和消费弱势的矛盾持续。近期镍原料端价格仍表现偏强，钢厂成本皆维持高位，且钢厂上半年利润较好资金充裕，钢厂挺价意愿较浓，产业链话语权仍集中在钢厂手中，当前下游库存处于低位，价格下行空间暂难打开，但上行动力不足，整体仍偏弱。四季度后半期不锈钢库存可能持续累升，供应压力加大，加上成本端松动，不锈钢价格可能逐渐走弱。

不锈钢策略：单边：短期观望，四季度不锈钢整体上以逢反弹抛空思路对待。套利：买镍空不锈钢。不锈钢供应充裕，不锈钢新增产能投产利多镍而利空不锈钢、印尼镍铁利空对精炼镍影响明显小于不锈钢，精炼镍仍受到三元电池消费复苏的支撑，后期镍强不锈钢弱格局将持续存在。

不锈钢关注要点：印尼镍矿政策、下游消费、菲律宾与印尼疫情和政策变动、不锈钢库存、不锈钢持仓与可交割品、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。