佛山不锈钢平台11月18月讯：今早伦镍同比昨天持平，不锈钢现货价格同比昨天持平，现货甬金304#含税基价报：13600元/吨，宏旺报13400元/吨，德龙报：13300元/吨，201价格持稳，宏旺201#J1含税基价报：7600元/吨，J2/J5均报：7250元/吨，但期货方面价格让人难以置信，佛山市场厂家发出报价：12月份304期货含税基价各产地均报13100元/吨，可见不锈钢市场形势并不乐观，青山在跌价方面显得尤其亮眼，二话不说暴跌1000元/吨，青山的暴跌让人不得不怀疑，其他产地只是在抱团挺价，不然也不会期货比现货足足便宜500元/吨，或许304不锈钢市场今年会面临大洗牌，让304的价格重新定位，只要是跌价要么需求少库存多，颜色受增产影响，都以为年底的需求会翻一翻，佛山不锈钢平台认为，跌价对厂家固然收到很大的伤害，但贸易公司却非常喜欢跌价，跌价比涨价好多了。

一、走势分析

（一）上游：菲律宾雨季，镍矿库存下降，价格坚挺

      供应端方面，菲律宾镍矿供应进入雨季，镍矿运输量明显下降，国内镍矿储备窗口期关闭，镍矿库存处于近年最低水平，矿端价格坚挺，镍矿采购难度加大。国内部分成本不具优势，矿源储备较少的企业将面临产量缩减或停产选择，自钢厂的利润压缩或加快减量进程。

（二）中游：下游价格胁迫，成本端支撑下，镍铁价格下行空间有限

       进入11月以后，受到下游大型不锈钢厂的压价，高镍铁价格不断受到打压，但是受到成本端支撑，我们认为下行空间有限，后续仍然以震荡走高为主。由于不锈钢价格的低迷，11月上旬出现某钢厂1160元/镍（含税到厂）价格采购价，市场哗然，随即出现了镍价的快速调整。但是从市场了解看，由于成本价支撑，不少镍铁厂低价出货意愿低，因此，镍铁价格继续下行空间有限。今明两年304冷轧新增产能并不低，因此镍铁需求整体不弱。

三元前体需求提速，电池硫酸镍价格坚挺。电池级硫酸镍13日报价为27000-28000元/吨（到厂含税价）。2020年1-9月份三元前驱体出口量在6.38万吨，同比上涨34.82%。由于三星SDI、LG化学、SKI和松下等日韩电池巨头明显加快了其海外电池产能扩充节奏，为保障原料供应稳定和降低材料成本，电池企业纷纷与正极材料供应商签订长期供货合同，除了部分自产前驱体之外，从中国采购前驱体的占比也在提升，进而拉动中国三元前驱体出口增长。

（三）下游：终端需求恢复增速不明朗，但新增供给压力不小。

今明两年新增产能较大。江苏德龙135万吨不锈钢项目开工，拟2021年8月竣工，青山与广新在阳江又建不锈钢新项目，再增400万吨.....那就是比拼原料成本谁更有优势的时候了。宝钢德盛新建 272 万吨/年长流程炼钢生产线、50万吨/年短流程炼钢生产线以及相应配套项目，达产 322 万吨/年炼钢产能。太钢不锈将普碳钢转炉淘汰，新增180吨AOD炉，100万吨不锈钢产能将于2021年投产。

终端需求尚未完全恢复，全球疫情秋冬加重，未来需求不明朗，不锈钢价格易跌难涨。上游成本不降，下游价格不涨，304的生产利润受到打压。目前，不锈钢使用高镍铁+镍板工艺冶炼304热轧生产成本约为14290元/吨，热轧销售价格比生产成本低740元/吨。

（四）库存延续下降

库存方面，LME库存11月仍然重心平稳。上期所库存仍然小幅下降，符合市场实际情况。

（五）关注全球疫情发展、美国大选、国内经济政策等

关注全球疫情发展速度、美国大选情况及国内经济政策等。